建筑物转为经营租赁以及土地使用权转为投资
有限公司均由公司与北京润置商业运营管理有限公司共同出资设
立，注册资本分别为5.50亿元和3.40亿元，公司持股比例均为
性房地产所致。公司投资性房地产采用成本模
70.00，公司未将上述公司并表是因为北京润置商业运营管理有
限公司负责合作房地产开发项目的经营操盘，公司不具有实质性
式计量，截至2021年末，公司账面价值9.66亿
控制；2．邯郸市金世纪房地产开发有限公司（以下简称“金世纪
公司”）系民营企业，有多条被执行和失信被执行记录，被法院元的投资性房地产未办妥产权证书。
列为限制高消费企业，因资金链断裂，该公司开发的金世纪花园
截至2021年末，公司固定资产较年初下降
已停工并未能取得预售许可，无法通过销售房款偿还相关债务，
且该公司与买房人、施工方和金融机构存在多条诉讼。公司根据
30.42，公司固定资产主要为政府划拨的市内
《市政府专题会议纪要》参与金世纪公司遗留问题处置，收购金
世纪公司债权并垫付拖欠工程款和集资款，在公司账面形成对金
道路、桥梁及广场等公益性资产（19.65亿元）。
世纪公司的其他应收款，公司对金世纪公司相关资产进行盘活。
处置，暂未计提坏账准备受限资产方面，截至2021年末，公司受限资料来源：联合资信根据公司财务报表及公司提供的资料整理
资产合计8.25亿元，受限资产占资产总额的
1.78，包括受限货币资金5.78亿元、存货2.05
截至2021年末，公司存货较年初下降
亿元、无形资产0.24亿元和受限其他流动资产
0.79。公司存货主要由126.87亿元土地资产
0.18亿元。
（其中政府划拨土地使用权共计188.56万平方
截至2022年3月末，公司资产较上年末下
米，账面价值为117.17亿元）、35.48亿元基础
降2.35，主要系货币资金下降所致。
设施建设投入和14.09亿元房地产开发产品构
成。
3．资本结构
截至2021年末，公司非流动资产较年初增
公司所有者权益规模变动不大，构成以资
长1.94。
本公积为主，所有者权益稳定性强。
截至2021年末，公司长期应收款较年初下
截至2021年末，公司所有者权益较年初增
降12.10，主要系应收棚改专项资金和融资租
长0.42，变化不大。其中，实收资本、资本公
赁保证金减少所致。公司长期应收款主要由棚
积和未分配利润分别占2.12、70.77和
改专项资金（邯郸市棚户区改造融资资金由公
24.37，所有者权益稳定性强。
司统借统还，公司借入资金计入长期应付款，
拨付给用款方使用资金计入长期应收款，借款
的还本付息由实际用款方承担）构成。
表8公司所有者权益主要构成情况（单位：亿元）
2019年末2020年末2021年末金额占比（）金额占比（）金额占比（）金额5.002.155.002.135.002.125.30167.0871.82167.0871.06167.0870.77167.0854.7623.5456.7824.1557.5324.3757.19232.63100.00235.12100.00236.10100.00236.07资料来源：联合资信根据公司财务数据整理
截至2022年3月末，公司所有者权益规模2021年,随着融资规模的增加，公司全部和结构均较上年末变化不大，其中，公司实收债务规模有所增长，长期债务占比大幅提升，资本较上年末增长6.00，主要系邯郸市国资整体债务负担一般。
委向公司注资0.30亿元所致。截至2021年末，公司负债总额较年初增长8.75。
2019年末2020年末2021年末金额占比（）金额占比（）金额占比（）金额73.2438.7888.4942.1375.2432.9364.7913.006.8812.305.8612.305.387.5014.707.7815.687.4616.797.3516.7918.339.7130.7214.6211.665.1010.5021.3511.3022.8110.8622.289.7517.79115.6461.22121.5757.87153.2167.07152.7715.358.1215.927.5821.019.2021.0123.9312.6733.7816.0859.6826.1259.6876.3740.4371.8734.2172.2031.6171.77188.88100.00210.06100.00228.44100.00217.56资料来源：联合资信根据公司财务数据整理
截至2021年末，公司流动负债较年初下降调专项资金2.34亿元。其他流动负债中短期应14.98。付债券已调整至短期债务计算。
截至2021年末，公司短期借款金额较年初截至2021年末，公司非流动负债较年初增无变化，由5.30亿元质押借款、5.00亿元保证长26.03。
借款和2.00亿元信用借款构成。截至2021年末，公司长期借款较年初增长截至2021年末，公司应交税费较年初增长31.97，主要系新增保证借款所致。公司长期7.06，主要为应缴纳的企业所得税、营业税和借款以信用借款和保证借款为主。
增值税。截至2021年末，公司应付债券较年初增长
截至2021年末，公司一年内到期的非流动76.69，主要系公司发行债券所致。
负债较年初下降62.05，主要系偿还部分债务截至2021年末，公司长期应付款（含专项所致。应付款）较年初增长0.46，变化不大。公司长
截至2021年末，公司其他流动负债较年初期应付款主要包括财政局的棚改专项资金下降2.33，主要系支付西填池、北屯头棚改63.76亿元和中泰信托有限责任公司借款7.00专项资金1.20亿元所致。公司其他流动负债主亿元（其中一年内到期部分2.00亿元）。长期要包括政府拨入的西填池、北屯头棚改专项资应付款中的有息借款已调整至长期债务计算。
金9.80亿元，短期应付债券9.16亿元和南水北
图1公司债务结构（单位：亿元）图2公司财务杠杆水平资料来源：联合资信根据公司财务数据整理资料来源：联合资信根据公司财务数据整理
2019年2020年2021年14.0713.4213.3611.7911.8112.442.980.701.410.420.990.872.55-0.290.393.652.511.805.682.482.7412.048.293.761.961.551.591.521.000.70资料来源：联合资信根据公司财务数据整理
项资金1.55亿元和保证金4.33亿元。同期，公
司筹资活动现金流出同比增长20.31，以偿还
2021年，公司费用总额较上年增长0.71亿
债务支出（60.69亿元）为主，公司支付其他与
元，主要系财务费用增长所致，公司费用总额
筹资活动有关的现金为7.07亿元，主要为支付
中管理费用和财务费用占比较大。同期，公司
的西填池棚改专项资金1.20亿元和保证金5.38
费用总额占营业收入的比重为10.52，同比提
亿元。综上，2021年公司筹资活动现金流保持
高5.27个百分点，公司费用总额对利润有一定
2019年2020年2021年21.0512.539.4017.9014.3218.853.15-1.79-9.459.438.346.9415.926.586.03-6.491.760.91-3.34-0.04-8.5438.1867.6481.3121.5561.0373.4216.626.617.8887.4046.6838.53资料来源：联合资信根据公司财务报表整理
2022年1―3月，公司经营活动产生的现6．偿债指标
金流量净额为0.21亿元，投资活动现金净流量公司的短期偿债指标表现强，长期偿债指为0.06亿元，筹资活动现金流量净额为-5.24亿标表现较强，间接融资渠道有待拓宽。
元。
表12公司偿债指标
项目2019年（末）2020年（末）2021年（末）流动比率（）470.03397.18490.49速动比率（）194.01183.48241.12现金短期债务比（倍）0.860.731.16EBITDA（亿元）6.376.076.44全部债务/EBITDA（倍）13.1818.4818.44EBITDA/利息支出（倍）1.401.241.18资料来源：联合资信根据公司财务报表整理
从短期偿债指标来看，截至2021年末，公截至2021年末，公司对外担保余额为1.73司流动比率和速动比率较年初大幅增长，现金亿元，主要为公司房地产销售业务形成的对购短期债务比有所提高，剔除受限货币资金后，房者个人的房贷担保，或有负债风险可控。
公司现金短期债务比为0.99倍。截至2022年截至2021年末，公司获得授信额度为3月末，公司流动比率和速动比率较上年末均82.70亿元，尚未使用额度24.70亿元，公司间有所增长，现金短期债务比略有下降。整体看，接融资渠道有待拓宽。
公司短期偿债能力指标表现强。截至2022年6月23日，公司本部存在涉从长期偿债指标来看，2021年，公司诉情况，均为建设工程合同纠纷，整体规模不EBITDA有所增长，全部债务/EBITDA和大。
EBITDA/利息支出略有下降。整体看，公司长
7．公司本部（母公司）财务分析
期偿债能力指标表现较强。
公司业务和资产主要集中在母公司，母公
司债务负担一般。
截至2021年末，母公司资产总额421.10
亿元（占合并口径的90.65），母公司所有者
权益为234.19亿元（占合并口径的99.19），
母公司负债总额186.91亿元（占合并口径的
81.82）。2021年母公司资产负债率和全部债
务资本化率分别为44.39和27.66，较上年
分别提高0.88个百分点和0.64个百分点，整体
债务负担一般，现金短期债务比0.87倍。
2021年，母公司实现营业收入4.57亿元，
占合并口径的34.20；利润总额为3.57亿元，
主要来自政府补助，占合并口径的198.51。
截至2022年3月末，母公司资产总额
411.31亿元，所有者权益为234.33亿元；母公
司资产负债率43.03。2022年1－3月，母公
司实现营业收入0.08亿元，利润总额-0.16亿
元。
十、外部支持
公司在财政补贴、股权划拨和资本注入等
方面持续获得外部支持。
2021年，公司获得基础设施建设相关补贴
2.74亿元，计入营业外收入。同期，公司收到
3.00亿元棚改资金和1.5
