712,116
149,220
633,160
116,346
非税收收入
（二）政府性基金收入1,164,815300,797
657,017131,420
1,076,532
255,196
564,076
69,502
其中：土地出让收入
财政支出
5,316,404
858,335
4,981,001
930,206
（一）公共财政支出
（二）政府性基金支出1,516,431445,8931,010,210404,622
38.47
60.00
38.27
56.77
注：财政自给率=公共财政收入/公共财政支出
资料来源：《关于邯郸市2016年预算执行情况和2017年预算草案的报告》、《关于邯郸市2015年预算执
行情况和2016年预算草案的报告》，鹏元整理
财政自给率
四、经营与竞争
作为邯郸市基础设施建设的主体之一，公司承担着邯郸市城市投资建设任务。2016
年公司主营业务收入仍主要来自工程代建业务，全年实现主营业务收入3.60亿元，受工程
代建收入下降的影响而同比下降9.88。2016年公司煤炭销售量的增加导致煤炭销售收入
大幅增长，同时，公司新增少量供热收入及挂牌服务费。毛利率方面，受营改增的影响，
2016年公司主营业务毛利率为12.31，较上年下降1.16个百分点，主要系收入结构调整及
工程代建收入毛利率下降所致。
表4公司主营业务收入构成及毛利率情况（单位：万元）
项目
工程代建
2016年2015年
金额毛利率金额毛利率
33,794.40
13.009,987.5013.47
供应链代理采购收入2,130.661.072.424.43
挂牌服务费29.81100.00--
供热收入
10.86--
85.19
合计
36,040.06
12.319,989.9313.47
资料来源：公司2016年审计报告，鹏元整理
公司工程代建收入较有保障，但回款时间易受政府资金安排的影响而存在不确定性；
同时，在建项目尚需一定投资，公司面临一定的资金压力
公司工程代建业务主要实施主体为一级子公司邯郸市南方城市开发建设有限公司（以
下简称“南方城开”）。根据南方城开与马头生态工业城管理委员会（以下简称“马头管
委会”）签订的《委托代建及项目回购协议书》，马头管委会委托南方城开投资建设部分
马头生态工业城的基础设施项目，建设完工后由马头管委会负责回购。协议约定，项目竣
工验收后，双方对项目进行审计决算，确定项目的实际投入成本，马头管委会按实际投入
金额的20向南方城开支付委托建设管理费。由于马头生态工业城基础设施项目均于2015
年回购完毕，2016年未实现回购收入。
2016年公司实现工程代建收入3.38亿元，均来自本期债券募投项目东军师堡棚户区项
目。公司已与邯郸市政府签署了《邯郸市东军师堡棚户区改造一期工程项目委托投资建设
及资金还款协议》，回购总额为30.95亿元，其中代建项目款项为22.03亿元，政府按投资
额的15支付给公司作为项目收益总额为3.30亿元，协议期间产生的利息为5.62亿元。截
至2016年末，东军师堡棚户区项目累计已回购金额为6.90亿元，尚有24.05亿元尚未回购，
但回款比率较低。随着项目的推进，未来工程代建收入仍较有保障，但该收入回款易受政
府财政资金安排的影响而存在不确定性。
2016年公司已完工项目包括科技企业孵化中心A标段工程、科技企业孵化中心B标段
工程及霸王渠大街工程。截至2016年末，公司主要在建项目包括东军师堡棚户区项目、上
西村棚户区改造项目和关东洼棚户区项目，其中上西村棚户区改造项目和关东洼棚户区项
目为2016年新增项目，上述两个项目并未签订回购协议，未来收入实现方式尚未确定。截
至2016年末，公司主要在建项目总投资为30.03亿元，累计已投资16.12亿元，尚需投资13.91
亿元。其中本期债券募投项目东军师堡棚户区项目2016年未新增投资，2016年末该项目累
计已投资仍为13.27亿元，未来该项目投资计划将根据项目进度及政府资金安排而定。整
体来看，公司在建项目尚需一定投资，仍存在一定的资金压力。
表5截至2016年12月31日公司主要在建基础设施工程情况（单位：亿元）
项目名称项目总投资项目已投资累计已回购金额
东军师堡棚户区项目22.0313.276.90
上西村棚户区改造项目5.002.02-
关东洼棚户区项目3.000.83-
合计
30.0316.126.90
资料来源：公司提供
公司长期股权投资质量相对较好，未来将继续产生投资收益，但投资收益易受被投资
企业经营状况和盈利能力的影响而存在一定的波动性
作为邯郸市人民政府的出资代表人，公司向邯郸市内多家企业参股投资，对外投资资
金来源于财政拨款、银企合作、分红再投资等。截至2016年末，公司共投资14家企业，涉
及金融、能源、交通、高新技术产业等多个投资领域，长期股权投资账面价值为12.39亿
元，同比下降19.63，主要系公司根据政府政策减少对邯郸银行的投资所致。2016年，公
司实现投资收益4.19亿元，由于收回邯郸银行的投资而大幅增加。其中，成本法和权益法
核算的投资收益为0.90亿元，仍主要来源于邯郸银行、邯济铁路有限责任公司及河北建投
交通投资有限责任公司等单位。整体来看，公司长期股权投资质量相对较好，未来将继续
产生投资收益，但投资方向易受政府政策影响，且投资收益易受被投资企业经营状况及盈
利能力的影响或存在一定的波动性。
表6截至2016年12月31日公司长期股权投资情况（单位：万元）
序号被投资单位持股比例期末余额
1邯济铁路有限责任公司9.342,100.00
2
3.47
38,208.00
河北建投交通投资有限责任公司
3
邯郸银行股份有限公司8.948,590.02
4
19.52
121.63
邯郸中油销售有限公司
5国电河北龙山发电有限责任公司4.204,752.00
6
5.00
2,500.00
邯郸永不分梨酒业股份有限公司
8
中电投远达公司5.00U.00
9
15.00
2,000.00
河北境外上市股权投资基金有限公司
10中石化邯郸天然气有限公司10.00P0.00
11
18.00
4,500.00
邯郸和信股权投资基金（有限合伙）
12
邯郸市建设投资公司物资供应站100.00P.00
13
30.00
76.86
邯郸市华方商品混泥土有限责任公司
14邯郸和信股权投资基金管理有限公司39.0091.16
资料来源：邯郸银行的持股比例来源于邯郸银行2016年审计报告，其余数据来源于公司2016年审计报
告
公司继续获取政府的一定支持
2016年公司继续获取政府的一定支持，根据《定向置换债务债权解除协议》邯郸市财
政局于2016年置换务1.83亿元，并增加资本公积。政府支持有助于减轻务负
担，提升公司的资本实力。
五、财务分析
财务分析基础说明
以下分析基于公司提供的经中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）审计并出具标准无
保留意见的2016年审计报告，报告采用旧会计准则编制。以下分析中2015年数据均采用
2016年审计报告的期初数。2016年公司合并范围内新增1家一级子公司。
资产结构与质量
2016年公司资产规模继续扩大，但应收款项和存货规模较大，资产整体流动性偏弱
公司资产规模继续扩大，2016年末公司资产总额为88.77亿元，同比增长9.66。从资
产结构来看，仍以流动资产为主，且流动资产占比有所增长，2016年末流动资产占资产比
重为84.55。
公司流动资产主要由货币资金、应收账款、其他应收款和存货构成。货币资金主要为
银行存款，2016年末为8.11亿元，受投资收益增加和收回公司对邯郸银行投资的影响同比
增长239.47。2016年末公司应收账款为11.23亿元，具体为应收邯郸市人民政府和马头生
态工业城管委会的工程回购款、应收冀南新区管委会供热款、应收邯郸市赵王大街土地款
和邯郸市政中心工程款。其中应收邯郸市政府工程回购款为6.92亿元，占比为61.58，集
中度较高；账龄方面，1年以上的占比69.76。其他应收款主要为投资款和借款等，2016
年末为12.37亿元，前五名应收单位分别为邯郸市铁路建设工作领导小组办公室、邯郸文
化旅游产业发展有限公司、郸县民健担保有限公司、邯郸市惠民开发有限公司及河
北巨恒集团有限公司，上述单位应收款合计为9.57亿元，占其他应收款比重为77.36；其
中应收铁路建设领导小组投资款为6.12亿元，账龄1年以上的占比63.08。综合来看，公
司应收款项类规模相对较大，账龄较长，对资金形成一定占用，考虑到应收单位大部分为
政府相关部门，回收风险相对较小，但回收时间易受政府资金安排的影响而存在不确定性。
2016年末，公司存货为43.17亿元，占资产比重为48.63，包括以军师堡棚户区改造项目。
上西村棚户区改造项目以及关东洼棚户区项目为主的开发成本9.42亿元，待开发土地33.58
亿元，存货规模较大，资产整体流动性偏弱。
公司非流动资产主要为长期股权投资。2016年末长期股权投资为12.39亿元，同比下
降19.63，主要系公司减少对邯郸银行等单位的投资所致。2016年末公司长期股权投资实
现收益0.90亿元，长期股权投资质量较好，能为公司带来一定的投资收益。
整体来看，公司资产规模继续扩大，但应收款项规模较大，账龄较长，对资金形成一
定占用，同时以土地和开发成本为主的存货规模较
